중국에서 전국적으로 주택담보대출(모기지) 상환을 거부하는 집단 행동이 확산하고 있다. 이런 중국 시장 불안이 국내 증시에 어떤 영향을 줄지 관심이 쏠린다.

21일 금융투자업계에 따르면 중국에서 공사 중단으로 인해 분양 주택을 인도받지 못한 입주 대기자들이 지난달 말부터 주택담보대출 상환을 중단했다. 주택담보대출 상환 거부 움직임은 전국적으로 퍼지는 중이다.

지난해 중국 부동산 기업 헝다의 채무불이행(디폴트) 사태에 이어 코로나19 방역 강화 등으로 인해 개발업체들이 유동성 위기를 겪으며 주택 건설이 중단되는 사태가 벌어져 입주 대기자들이 시위에 나선 것이다.

중국 GF증권은 이번 보이콧 사태가 2조 위안(약 388조원)에 달하는 주택담보대출에 영향을 미칠 것으로 예상했다. 중국 금융당국은 은행을 통해 부동산 개발업체에 유동성 지원에 나설 것을 주문했다.

아직 헝다 사태와 같이 국내 증시에 영향을 줄 만한 상황으로 이어지지 않았지만 국내 금융투자업계에서는 사태가 악화하면 추가 증시 하락 요인으로 작용할 수 있어 촉각을 곤두세우고 있다.

중국의 부동산 경기 침체를 부추기며 중국 익스포저(위험노출액)가 큰 국내 경제구조상 증시로까지 영향을 줄 수 있기 때문이다. 헝다 사태의 경우 국내 증시에 미치는 영향이 크지 않았지만 세계적으로 침체 우려가 커지는 상황에서 중국까지 타격을 입을 수 있다는 우려가 나오는 중이다.

부동산 개발업체 헝다(에버그란데) 그룹이 지난해 12월 디폴트 상태에 놓이며 국내 증시에 악재로 작용할 수 있다는 우려가 제기됐다. 당시 헝다그룹은 8249만 달러(약 973억원) 달러채 이자 유예기간이 끝날 때까지 관련 이자를 지급하지 못했다. 헝다 리스크가 국내 증시까지 영향을 주지 않았던 것은 중국 정부가 다룰 수 있을만한 사태로 여겨졌기 때문으로 보인다.

하지만 올해 들어 헝다 사태의 여파가 커지며 이번 주택담보대출 상환 거부 사태와 같이 중국의 금융 시스템 리스크로 번지고 있어 중국의 완화적인 통화정책으로도 부동산 경기 악화가 심화하는 것 아니냔 경계감이 나오고 있다. 전날 중국인민은행은 금융기관의 대출금리 기준이 되는 우량대출금리(LPR 론프라임 레이트) 1년물을 3.70%로 6개월째 동결했다. 각국이 긴축으로 전환하고 있지만 중국은 관망세를 보이는 중이다.

류진이 하이투자증권 연구원은 "이번 모기지 상환 거부 운동의 근본적인 문제는 부동산 개발업체들의 유동성 위기와 이에 따른 공사 중단"이라며 "그간 개발업체들이 공사를 중단할 뿐 아니라 자재 공급업체와 하청업체 등에 공사, 자재 비용도 지급하지 못하는 상황이 이어져 결국 대출 상환 거부 운동이 주택 수분양자에서부터 일부 공급업체에까지 퍼지고 있다"고 분석했다.

이어 "부동산 신용 리스크가 근본적으로 해결되지 않는 한 금리 인하의 효용성은 크지 않으며 공격적인 긴축을 단행하고 있는 미국과 금리 차가 더 이상 확대되는 것도 바람직하지 않다"며 "물가 정점 통과 이후 주가 반등을 위해서는 신용 리스크가 관건"이라고 전했다.

윤창용 신한금융투자 리서치센터장은 "중국의 실물 경제가 흔들리게 되면 국내 수출기업들의 대중국 수출에 영향을 줘 국내 증시에 부담을 줄 수 있다"며 "리스크 규모나 영향력 등을 파악해야 하는 단계"라고 설명했다.